存款利息/投资国债的策略

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存款利息相关知识 - 投资国债的策略


国库券的市价行情受两大因素影响:

  一是受银行利率影响,当银行利率上升时,国库券的市价就可能下跌;当银行利率下降时,其可能上升。

  二是受供求关系的影响,当股市处于低迷状态时,许多投资者就会独出资金加入国库券买卖交易,国库券价格就会上扬;当股市处于“牛“市旺盛状态,许多投资者又会抛出国库券兑换资金投入股市,此时国库券价格则会下跌。1994 年6、7月股市低迷,而国库券市场兴旺正是此种状况的反映。

  基于此,投资国库券时需根据以下策略来进行。

  1、根据国库券的到期收益率来决定买卖策略。例如,年息10%的1991年国库券在当年7月1日发行,1994年6月30日 到期。在1992年4月2日某交易场所卖出价为107.20元,按照此价格投资者买进,其年收益为(130-107.2)+1.25+ 107.2=17%。显然, 此时买进国库券比同期银行储蓄利率高出许多,投资者买进以后可获得较高收益,假如他不满意17%收益率,尚可选择时机卖出。

  2、根据国库券持有期收益率来决定买卖策略。同上,当投资者于1992年4月2日买进市价107.20元的1991年国库券以后,市价逐渐上升,7月23日上涨到l17.20元,此日投资者决定卖出,实赢差价10元钱。如按年收益率计算,他持有国库券153天,其收益率为:10÷(153/365)÷107.20=20%。

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