证券国债/记账式国债投资?
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1. 在发行期和二级市场买国债有何区别？
答：发行期一般时限较短，发行数量有限，不一定能够保证买到。而二级市场上的国债品种，只要开一个股票账户或基金账户，即可随时购买，方便灵活，但需交纳1‰的手续费，即100元手续费1角。购买二级市场上的国债品种持有到期后，除了可以保证每年固定的年收益率以外，还可以通过市场价格的变动获得一定的差价收入。
2. 购买凭证式国债和记账式国债的手续费各是多少？
答：购买凭证式国债的开户费为10元，赎回手续费为2‰；而记账式国债开立基金账户卡的开户费仅需5元，买卖手续费为1‰(单边)。而在还本付息方式上，凭证式国债的本金及利息需持有到期后方能一次性支付，且需客户到银行办理；记账式国债的利息按年支付，自动划到账户，可自由支配。
一. 基础知识 怎样购买记账式国债
记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行（又称为跨市场发行）三大情况。一般来说，交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债散户投资者都可以购买，而银行间债券市场发行的多是针对机构投资者的，个人投资者并不是所有品种都可以购买的。据悉最近几期记账式国债多是跨市场发行的，且期限不是很长，投资者可以考虑。
投资者若要对记账式国债进行认购登记，需要先开立上海证券账户卡或国债账户卡、基金账户卡等，未开立上海证券账户卡的投资者，可携带本人身份证到有代理开户资格的证券营业部办理开卡的手续。
已开立上海证券账户卡的客户则只需带本人身份证、上海证券账户卡（或国债账户卡、基金账户卡）和券商指定的银行存折到代理本期国债销售的证券营业部，填写预约认购单，开立保证金账户，转入认购资金，一般1000元为一手，然后办理认购手续。
认购一般无需手续费
新国债成功认购后，将在指定日期在上交所挂牌上市。国债上市后，投资者便可通过证券营业部提供的电话委托系统或网上交易系统，查询到投资者账户内的国债认购数量，并可通过其进行委托买卖，或可通过其代理所认购债券的还本付息，十分方便。
如果购买该国债到期兑付的话，记账式国债有固定的年利率，利息每年支付一次，证券公司自动将投资者应得本金和利息转入其保证金账户，同时转入账户的本息资金会按活期存款利率记付利息，免收利息税。提前赎回的话，投资者就要在交易所将该国债抛出，然后具体的资金出入也是体现在保证金账户上。据介绍记账式国债认购不用收取投资者任何手续费，买卖券商一般要收1‰左右的手续费。
记账式国债到期兑换收益好
业内人士表示仅仅从保本储蓄和套现的角度看，记账式国债比凭证式国债更好更方便。投资者在购买记账式国债后，在到期日前不进行交易，持有到期国债由财政部按照本金予以偿还。投资者认购国债后如在到期日前进行交易，售出价一般会低于认购价，这时投资者会有差价损失，但套现方便。
二.买记账式国债 稳赚不赔有窍门
记账式国债可以像股票一样进行买卖，如果投资者为了赚取国债价格波动所形成的差价，就可能遭受损失。
举例：（2004年11月08）如果投资者在本周一010408券下跌到99.50元时，认为该国债已调整到位，为了博取短线反弹的机会，以99.50元买入，并且只打算持有3天就抛出。由于该品种持续下跌，截至昨日收盘，该券以99.01元报收，如果投资者选择卖出，就意味着每张国债亏损了0.49元。
反之，如果昨日收盘时010408券涨到了100元，此时投资者选择卖出，则意味着不仅获得了该品种3天的利息收入，同时每张能够获得的投资收益为0.50元。
点评：记账式国债最大的特点就是可以在二级市场买卖，由于存在价格的波动，确实存在博取短线价差的机会。但是，由于国债的波动往往受政策面的影响较大，如果对政策面把握不好的话，博取短线价差的行为也存在亏损的风险。
持有到期风险为零
记账式国债是国债的一种，有国家信用的保证，其到期还本付息是毋庸置疑的。如果投资者以投资的方式买入，并持有到期，其安全性与在银行购买凭证式国债没有区别。
举例：以上述010408券为例，如果投资者以星期一的99.50元买入，并持有5年直到该品种到期还本付息，那么在这5年之内，该品种价格的波动就与投资者没有任何关系，即使该品种跌到80元也无所谓。因为每年投资者都能够获得固定的4.3％的票面利息，同时在5年后到期时每张国债将会以100元进行兑付，不仅本金不会受到任何损失，同时每张010408券还能够获得0.50元的差价。
点评：记账式国债和凭证式国债一样，到期也会还本付息，只要投资者以投资的方式买入，这期间价格的波动对于投资者则不会构成任何的影响。从这一点出发，记账式国债的安全性和凭证式国债是一致的。
三. 债券的价格与收益
（１）债券的价格 债券的价格可分成发行价格与市场交易价格两类。
①债券的发行价格。债券的发行价格是指在发行市场（一级市场）上，投资者在购买债券时实际支付的价格。目前通常有三种不同情况：一是按面值发行、面值收回，其间按期支付利息；二是按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行债券大多数是这种形式；三是以低于面值的价格发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。
②债券的市场交易价格。债券发行后，一部分可流通债券在流通市场（二级市场）上按不同的价格进行交易。交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说，债券价格与到期收益率成反比。也就是说，债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低；反之亦然。不论票面利率与到期收益率的差别有多大，只要离债券到期日愈远，其价格的变动愈大；实行固定的票面利率的债券价格与市场利率及通货膨胀率呈反方向变化，但实行保值贴补的债券例外。
（２）债券的收益 债券的收益可以用债券收益率表示，债券收益率是债券投资者在债券上的收益与其投入的本金之比。具体来说有三种不同的收益指标：①票面利息率。它是固定利息收入与票面本金额的比率， 一般在债券票面上注明，这是投资于债券时最直观的收入指标。面值相同的债券，票面注明的利率高的，利息收入自然就高，风险也比较小，反之亦然。但是，由于大多数债券都是可转让的，其转让价格随行就市，所以，投资者认购债券时实际支出的价款并不一定与面值相等，这样，用票面利息率衡量投资收益就不再有实际意义。
②直接收益率。直接收益率又称现行收益率，是投资者实际支出的价款与实际利息之间的相互关系。其公式是： 直接收益率＝票面面额×票面利率／实际购买债券价格×100% 用直接收益率评估投资风险程度，比票面利率指标显然是进了一步，但仍有缺点。因它是一个静态指标，只反映认购债券当时成本与收益的对比状况，不反映债券有效期内或债券到期时的实际收益水平。
③实际收益率。实际收益率又称到期收益率，是衡量投资者投资债券的实际全部收益的指标，它主要考虑两方面的收益，即债券的利息收益和债券买卖价格与债券面值的差额收益。其计算公式为：实际收益率=利息收入+[(债券面额-债券购买价)/距到期日年度数]/×100% 对于分期偿还的债券，还需应用加权平均法计算出债券的平均期限，将实际收益率调整为平均期限收益率，所用权数是每期偿还本金额。
四. 上海证?记账式国债表（本人总结）
挂牌代码 挂牌名称 期限 到期日 票面利率% 国债付息方式
000696 96国债⑹ 10 2006-06-14 11.83 按年付息
009704 97国债⑷ 10 2007-09-05 9.78 按年付息
009905 99国债⑸ 8 2007-08-20 3.28 按年付息
009908 99国债⑻ 10 2009-09-23 3.3 按年付息
010004 20国债⑷ 10 2010-05-23 浮利（一年定期整存整取利率 +0.62）
010010 20国债⑽ 7 2007-11-14 浮利（一年定期整存整取利率 +0.38）
010103 21国债⑶ 7 2008-04-24 3.27 按年付息
010107 21国债⑺ 20 2021-07-31 4.26 按半年付息(01-31，07-31)
010110 21国债⑽ 10 2011-09-25 2.95 按年付息
010112 21国债⑿ 10 2011-10-30 3.05 按年付息
010115 21国债⒂ 7 2008-12-18 3 按年付息
010203 02国债⑶ 10 2012-04-18 2.54 按年付息
010210 02国债⑽ 7 2009-08-16 2.39 按年付息
010213 02国债⒀ 15 2017-09-20 2.6 按半年付息（03-20，09-20）
010214 02国债⒁ 5 2007-10-24 2.65 按年付息
010215 02国债⒂ 7 2009-12-06 2.93 按年付息
010301 03国债⑴ 7 2010-02-19 2.66 按年付息
010303 03国债⑶ 20 2023-04-17 3.4 按半年付息（04-17，10-17）
010307 03国债⑺ 7 2010-08-20 2.66 按年付息
010308 03国债⑻ 10 2013-09-17 3.02 按年付息
010311 03国债⑾ 7 2010-11-19 3.5 按年付息
010403 04国债⑶ 5 2009-04-20 4.42 按年付息
010404 04国债⑷ 7 2011-05-25 4.89 不能免税
010405 04国债⑸ 2 2006-06-15 贴现 不能免税
010407 04国债⑺ 7 2011-08-25 4.71 按年付息
010408 04国债⑻ 5 2009-10-20 4.3 按年付息
010410 04国债⑽ 7 2011-11-25 4.86 按年付息
010411 04国债⑾ 2 2006-12-15 2.98 按年付息
010501 05国债⑴ 10 2015-02-28 4.44 按半年付息（02-28，08-28）
010502 05国债⑵ 1 2006-03-15 贴现 到期支付可免税
010503 05国债⑶ 5 2010-04-26 3.3 按年付息
010504 05国债⑷ 20 2025-05-15 4.11 按半年付息（05-15，11-15）
010505 05国债⑸ 7 2012-05-25 3.37 不能免税
010506 05国债⑹ 1 2006-06-15 贴现 到期支付可免税
010507 05国债⑺ 2 2007-07-15 1.58 按年付息
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